2）从市场空间来看▼△○•：（1）发电环节受我国新能源建设快速推进影响○=□=○，具有较大的增量空间◁▪；（2）用电环节受商业模式不断拓展△…▼▲◇、电力市场化改革深入影响◁▪▲■，下游需求有望快速释放◆▲△■，市场规模将实现高速增长▪◆；（3）输=○◁▷、变□▲△☆▷•、配环节建设基础较强-…，主要由存量空间业务升级带动增长▼■▽▲◆▲。我们认为•▽☆，配电▷▽●、调度环节或将最先受益•◁◁-▲，用电环节将贡献最大的增量市场▼△★=■◁。

　　需求端●★，波动性较大的居民生活用电等比重不断增大=▷◆○，不断推高尖峰负荷◇▪△◇=•，以2022年为例▲★△，根据国家电网8月19日官网信息-○◆，入夏以来…▪◁▲△，国网经营区出现有记录以来持续时间最长□•、影响范围最广的极端高温天气●☆◁△，最大降温负荷达到3▲★▲▲◆•.5亿千瓦▼▲…○●，全网最大负荷达到10•○☆=○-.69亿千瓦▷•-□，5个区域电网和19个省级电网负荷屡创新高--◇□▼。

　　◁▪“十四五□◇…◇◁★”期间■=▽◁-，我国电网投资总额将突破三万亿元=◁•▽◆，数字化转型加速将带动信息化投入占比提升▷▲…-○，我们预计▽◆●，=○☆“十四五◆▼▼◆•”期间电网信息化投入占比有望从…◇•■◁“十三五◁◆•-▪”期间的13%提升至15%△○◁▷▷=。用电◁=、调度环节占比有望保持增长态势☆-▽★☆。

　　我们认为•-■▽△，数字电网建设推动下k8凯发天生赢家□▷，数字技术将覆盖电力发▼☆○◆=、输▪★、变…★●•、配…=•◇、用等业务环节■◁◇•=，数字技术结合电力业务场景有望激发更大的产业价值▲●。

　　发电端新能源出力波动迭加用电侧负荷波动导致电力系统对灵活性调节资源的需求不断增加▲■▪○★□。近几年○□◆•◇，随着我国新能源的快速发展■▷▪☆-，新型电力系统面临的主要挑战体现○△：供给端▲…★…△■，可再生能源大规模接入导致供给端出力波动性增大◁■，2021年我国风光发电量占比约11%……☆，个别省份比例更高□▲=◆。

　　网侧建设紧迫性次之■-○□▷…；如热电联产机组◁☆▲▼、分布式光伏○☆、分散式风电等□▪•■▪；主要包括三类▲■★●…：一是分布式发电…◆☆-，（3）输☆▪◁、变电环节受影响再次之•▲•☆。

　　目前我国数字电网中▲=☆☆▼、后台的基础系统已基本建设成熟△▪●◇●▽，面向发▪■○▲▲、输●=■□、变◆•▷•••、配•□▪▷•、用等环节的前台业务系统将是未来的关注重点△△。

　　大型发电设施出力直接受调度安排◆…◁★-●，但对于小型的分布式光伏等来说•▷△=，由于本身规模较小▼■□、出力不稳定○•，对于电网来说□△△，直接调度与控制存在安全性问题△◆▷，但通过虚拟电厂实现对分布式资源的整体调度和优化运行•◇○，也有利于分布式光伏◁…★、储能等的进一步发展▷☆△▷▼。

　　1）数字电网时代来临◁•，电网数字化转型加速推进…▪◆▷。我国电网建设与电力产业变革高度协同k8凯发天生赢家▲▼，大致分为四个发展阶段▽▽□…，主要经历了从小电网到互联大电网再到智能化电网的阶段性变革◆▽★-○☆，目前正处于从智能电网到数字电网的跨越发展时期▼•=□。

　　三是储能□◇☆◆，如电池•★○-、飞轮储能◆•●◁…、power-to-X等=▽。（2）发▼▲★□、用电环节由于建设主体不局限于电网企业○▪▲，新型电力系统将对电网企业发•□、输•◁▲▽、变◇•…•、配▲-、用等环节的软件系统提出全新要求-▲▼△▲▼。虚拟电厂主要对用电侧小而散的发用电设施进行整合▼★▽，二是需求侧响应•▽、可中断负荷等-△◁…，建设的紧迫性最高◁•◆▲○•？1）从建设需求来看•▷☆▲▪：（1）调度◁○▽☆、配电环节受电力结构转型影响最大=○△-，如工业可调节负荷▼▪-、楼宇空调负荷△◇▲▲、大数据中心负荷等◁○■！

　　2）数据成为电网企业的生产要素▪…--，数字技术从▼▼■●▲“外在辅助☆○▷”升级为▼☆=●“内在驱动□•”◆▼。数字电网建设目标下-□◁◇•▼，数字技术不再局限于业务赋能□○◇◆，而是进一步升级为电网业务发展的内在驱动◁○▼-★。电网企业在保证电力安全可靠供给的前提下□□▷，更加强调电网数据价值的发现和创造□▽，希望通过数据优化自身的技术◆○=、管理◇▲●○、组织☆◁•■▪，有望通过-▪◆☆-“数据流△★”引领和优化◇●•▼△“能量流•▪▷▽▲、业务流•…▪…-”●=▷△，支撑企业业务的创新升级●▼。

　　用电环节▼△•=◇：电力交易…●■•○、虚拟电厂▷…•、储能管理等系统趋势明朗▪…■□，虚拟电厂中运营平台是核心支撑★•◁▪•▼，短期内仍将以电网为建设主体•-=。虚拟电厂作为分布式电源■■、储能系统★◆●○•、可控负荷的协同聚合体▽☆▽▪○，可充分发挥电力需求侧资源的主动性与灵活性…=◇，兼具△=-○“源-荷▼●-”双重特性▼○▽◁。统计2019-2022年我国虚拟电厂示范项目可以看出◆■▪○■，目前大型虚拟电厂项目多以电网企业为建设主体-▲★▼◁▪，能源信息化厂商主要通过技术合作与电网企业共建虚拟电厂△■。

　　电力系统灵活性是一个系统性工程•◆，涉及电源◁◇△△、电网•▷、负荷◆▷◇△•▲、储能侧等○●。灵活性资源主要体现为□☆▼◆○■：发电端的调峰气电□□○••◆、火电灵活性改造▽◆•△=○、风光配置储能◇▪▲、多能互补等★▷••▽；电网侧电网跨省跨区调节●★；用电端需求侧响应●▽▲■=•、源网荷储一体化○▲、虚拟电厂■--▪、智能微网▼△•、综合能源服务等…◆▲■○。

　　亚商投顾熊舞老师提醒大家★=□△：股市有风险…▼，投资需要多加小心=▽●，避免不必要的风险△◇。